【零售】低基数红利期将过 黄金珠宝景气度仍可维持——2021年5月社消零售数据点
发布时间：2024-04-24 01:39:16来源：刀锋电竞网页版 作者：刀锋电竞平台为3.59万亿元，同比增长12.4%，增速比4月下降5.3个百分点。其中，限额以上企业(单位)商品零售额为1.23万亿元，同比增长11.1%，增速比4月下降5.3个百分点。
1-5月，社会消费品零售总额为17.43万亿元，同比增长25.7%，增速比上年同期上升39.2个百分点。随低基数红利期将至末期，大众消费品5月同比增速继续回落，基本回归至疫情前水平。
2021年5月份全国CPI当月同比增速为1.3%，2021年4月份CPI同比增速为0.9%，CPI同比增速上升0.4个百分点。5月，超市行业相关类别中，粮油食品类零售额同比增长10.6%，增速较4月份上升4.1个百分点。饮料类零售额同比增长19.0%，增速较4月份下降3.3个百分点。日用品类零售额同比增长13.0%，增速较4月份下降4.2个百分点。
5月，百货行业相关类别中，类零售额同比增长12.3%，增速较4月份下降18.9个百分点。化妆品类零售额同比增长14.6%，增速较4月份下降3.2个百分点。从绝对值角度看，类和化妆品类零售额同比增速基本回落至疫情前水平，化妆品类同比增速自2021年以来首超纺织服装类同比增速。
5月，黄金珠宝行业相关类别中，金银珠宝类零售额同比增长31.5%，增速较4月份下降16.8个百分点。虽同比增速有所下滑，但从绝对值角度看，增速仍然处于历史相对较高位置，我们依旧对黄金珠宝销售相对乐观。
5月，地产相关类别中，家用电器类零售额同比增长3.1%，增速较4月份下降3.0个百分点。家具类零售额同比增长12.6%，增速较4月份下降9.1个百分点。建筑及装潢材料类零售额同比增长20.3%，增速较4月份下降10.5个百分点。
5月，烟酒类零售额同比增长15.6%，增速较4月份下降10.6个百分点。通讯器材类零售额同比增长8.8%，增速较4月份下降5.4个百分点。文化办公用品类零售额同比增长13.1%，增速较4月份上升6.4个百分点。
随低基数红利期即将结束，2021年5月社消数据整体进入弱复苏阶段，从增速绝对值角度看，黄金珠宝品类景气度仍可维持一段时间，鉴于金价受美元贬值压力影响仍然有一定上涨空间，我们依然相对看好黄金珠宝股的表现。
风险提示：疫情负面影响超预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。